转融通是一种证券出借业务，允许投资者借用他人的股票进行卖空操作，从而获利于股价下跌。在美国，转融通是一个成熟的市场，有着严格的监管和披露要求。但是，转融通也可能被滥用，导致一些股票遭受恶意做空的攻击，引发市场恐慌和暴跌。

以下是一些美国转融通引发暴跌的案例¹²³⁴⁵：

• 2008年，美国金融危机期间，一些对冲基金利用转融通大量做空雷曼兄弟、美林证券等金融机构的股票，造成其市值蒸发，最终导致雷曼兄弟破产，美林证券被迫出售。美国证券交易委员会（SEC）为了稳定市场，发布了紧急禁令，暂停了19家金融机构的股票的做空交易¹。
• 2012年，美国电影公司Netflix的股票在一年内从126美元跌至53美元，跌幅超过50%。分析认为，这与转融通的增加有关，因为Netflix的股票被大量借出，导致供应过剩，需求不足，股价下跌。当时，Netflix的转融通比例高达30%，是美国最高的之一²。
• 2015年，美国生物制药公司Valeant的股票在几个月内从262美元跌至26美元，跌幅超过90%。这与一家名为Citron Research的研究机构发布的一份报告有关，该报告指控Valeant涉嫌欺诈和价格操纵。该报告引发了市场对Valeant的信心危机，导致其股票遭到大量做空。据报道，Citron Research本身也是Valeant的空头之一，利用转融通借入了Valeant的股票，从而从其暴跌中获利³。
• 2018年，美国电动汽车公司特斯拉的股票在一年内从387美元跌至178美元，跌幅超过50%。这与特斯拉的创始人埃隆·马斯克的一些争议性言行有关，例如在推特上宣布私有化计划，以及与美国证券交易委员会的诉讼。这些事件引发了市场对特斯拉的质疑，导致其股票成为做空者的目标。据估计，特斯拉的空头通过转融通借入了超过3000万股的股票，占其总股本的23%⁴。
• 2021年，美国电子游戏零售商GameStop的股票在一月内从17美元涨至347美元，涨幅超过1900%。这与一群名为WallStreetBets的网络投资者的行动有关，他们通过社交媒体Reddit发起了一场反对做空者的运动，鼓励彼此买入GameStop的股票，从而造成了一场所谓的“做空挤压”。这导致了一些对冲基金，如Melvin Capital和Citron Research，遭受了巨大的亏损，因为他们通过转融通借入了GameStop的股票，却无法按时归还⁵。

以上是一些美国转融通引发暴跌的案例，仅供参考。如果您还有其他问题，欢迎随时与我交流。😊

源: 与必应的对话， 2024/2/14
(1) “血洗”药明系交易细节：转融券爆量30倍 大摩席位精准波段 贝莱德前三天曾卖出_新浪新闻. https://news.sina.com.cn/c/2024-02-01/doc-inafpfti4871458.shtml.
(2) 又涉转融通！药明康德惨遭血洗，谁在提供做空“弹药”？__财经头条. https://finance.sina.com.cn/cj/2024-02-04/doc-inafuvkw9576660.shtml?r=0&tr=381.
(3) 他山之石：海外转融通机制借鉴_股市评论_新浪财经_新浪网. https://finance.sina.com.cn/stock/stocktalk/20120903/092613027544.shtml.
(4) 关于转融通你应该知道的真相（附案例详解）_做空_股票_证券公司. https://www.sohu.com/a/756677638_121123885.
(5) 转融通，为什么关不掉？原因终于曝光了！_腾讯新闻. https://new.qq.com/rain/a/20240201A09GDT00.